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基金称擒住2~3月份两大事件带来的机会

2017-2-13 10:38| 发布者: 高方方| 查看: 2956| 评论: 0|原作者: 高方方/文|来自: 投资者报

A股估值水平、波动率水平均处于历史低位的情况,具备一定的安全边际,关注五大投资主题机会

  经历过春节的假期后,A股市场真正意义上迈入了鸡年行情,多数基金表示,站在当前时点看A股,鸡年的性价比肯定比2016年要高很多,一是估值比较低,二是企业盈利将好转。
  对于央行连续两次“加息”,广发基金资产配置部认为,这是释放货币政策不会继续宽松的政策信号,这与“防风险、去杠杆”的目标一致。预计短期内大幅收紧市场流动性的概率并不大,主要原因在于,虽然目前经济整体平稳,但仍存下行风险,经济基本面并不支持连续大幅度加息。
  2~3月份市场再次面临两大事件带来的机会。一是即将召开的“两会”。“两会”的热点预计不少,包括“一带一路”以及混合所有制改革等等,这些热点都有望在政府工作报告当中提及。市场必然会对这些热点被列入政府工作报告有比较高的预期,将会使得市场的炒作热度升温。另一个是年报高峰期,高送转预案的推出预计也会增加。每年的高送转和填权行情都会带动次新股走好,今年预计也不会例外。

  关注股债两市机会

  虽然春节后A股沪深两市短期成交额继续下滑,但两融余额则出现企稳迹象,广发基金表示,这说明,目前处于冰点的市场情绪有望触底。基于A股估值水平、波动率水平均处于历史低位的情况,A股具备一定的安全边际。此外,一季度政策面利好因素颇多,有助于市场情绪修复,风险偏好上行。因此,目前仍是配置A股的时间窗口。行业和主题方面看好大消费、军工、国企改革、农业“供给侧改革”等相关概念。
  华商基金拟任基金经理张永志表示,投资者不必过于担忧,未来市场有望企稳,股债两市均存在机会。2016年中国经济底部企稳,尤其下半年以来在低同比基数,叠加地产、基建、汽车等拉动下,中国经济出现较为明显的改善过程,主要工业品产量增速上升。2017年经济表现有望延续2016年的较好态势。另外,随着美元走弱,加之2016年12月以来,市场整体的估值已经出现大幅下跌,风险释放得相对充分,未来市场有望企稳。
  张永志还表示,受货币政策环境趋紧以及无风险利率上行等因素影响,对股票估值产生一定压制,但当前股市总体估值仍然处于合理水平,结构性机会仍然存在。另外,债券市场在经过去年年底的大幅下跌之外,从当前的估值来看,也存在一定的配置价值。 

  关注五大投资主题机会

  博时基金王俊表示,当前的经济环境已经大不相同,投资应与时俱进,在坚持价值投资的基础上有所创新和突破,以“新价值、新投资”的策略积极应对市场变化。站在当前时点看A股,性价比肯定比2016年要高很多,一是估值比较低,二是企业盈利将好转。在整个经济增速放缓的情况下,企业利润的增长可能会更多地来自竞争格局的变化,新需求的增加会比较难,所以新常态下要寻找更有效率的供给,但是投资者要降低预期收益率。
  A股市场经历了2015年的大幅波动和2016年的休养生息,已经逐步进入理性投资、价值投资的新常态,在2017年里,地方养老金等机构资金将逐步入市,而机构资金的投资风格均以价值投资为主,这将使2016年以来的结构化市场风格得到进一步强化。目前中小创估值依然高企,但部分蓝筹股已经具备了绝对的安全边际,全年投资可关注五大主题:有增长的高股息个股;竞争结构改善的传统行业;将有大量项目落地的环保PPP;竞争能力提升的制造业;地方国企改革。

  发掘“新消费”时代机会

  华宝兴业基金经理闫旭表示, 2016年中国的零售业规模超越美国成为全球最大的零售市场,而最近一个季度,消费支出对GDP增长的贡献度超过了70%。在消费领域只要细心地去观察,总能找到令人欣喜的领域,同样也总能找到相应的投资标的。
  在消费过程中人们较以往更加追求互动体验,也要满足社交需求,同时伴随而生的消费金融也是不可或缺的。随着线上相对优势的弱化和线下调整的逐步到位,可重点关注那些聚焦于体验的线下重资产迎来净资产收益率的改善。同时,以消费金融为纽带打通新兴消费领域也值得关注。对于消费品类的划分,不能仅仅局限于过去的耐用消费品、周期性消费品等等。由于技术迭代的加快,机器智能的渗透,消费习惯的变化,品类划分也要更为细分。重点关注教育、旅游、文化、休闲、体育、养老产业的发展。这些领域已不再仅仅是主题投资,而是正在发生深刻的变化。

  港股投资正当时 看好周期性行业

  随着深港通的开通,国内市场对港股的投资热情不断高涨,基金公司也争相发行沪港深主题基金。博时基金股票投资部国际组投资总监张溪冈表示,从基本面来看,国内经济已现企稳迹象,而从资金面上来看,相对来说,港股比A股机会更多一些,看好港股中汽车经销商、油服、石化板块。从各个行业来看,汽车销量在2016年超预期火爆,全年汽车销售同比增长13.65%;房地产行业自2016年5月、6月份时库存下降至低位,新开工项目数量从那时开始增长,由于新开工有时滞效应,所以虽然之后有调控措施,但可以看到,因新开工而带动的房地产一系列产业链供需都很旺;第三则是基建,工程机械、原材料等都在复苏,很多周期性行业也在复苏当中,一些企业财务状况明显好转。在国内经济已现企稳的情形下,港股的微观层面也在反转、复苏当中。
  深港通开通后,从资金流向来看,并未呈现出市场所预期的火热局面。张溪冈表示,特朗普和美国加息是主要原因。可以从两个方面寻找投资机会:一是业绩反转、估值修复、基本面超预期的投资机会;二是把握北水南下的脉搏,重点配置港股通名单中的高成长、低估值、基本面良好的个股,并在汽车、石化、消费、环保、油服、IT等板块进行重点配置。
  而华商基金则表示,更值得关注的是在农业方面,主攻方向是提高农业供给质量。根本途径是深化改革。农业“供给侧改革”包括农业供给侧结构调整和改革两大板块。第一大板块是农业供给侧结构调整,包括推荐三大调整,强化两个支撑。三大调整包括调优产品结构,突出“优”字,调好生产方式,突出一个“绿”字。调顺产业体系,突出一个“新”字。第二大板块是改革,包含三大激活,一是激活市场、二是激活要素、三是激活主体。■

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