基金称“核心资产”再遭抢购 景气抬升的大消费效应显现

《投资者报》 高方方 2018-06-11 00:00:00 阅读: 收藏

当前市场仍处在一个震荡行情中,对此,有分析人士指出,在今年指数3次杀跌过程中,每次接近3000点就被市场合力拉起,市场围绕3000点构造的“市场底”愈发清晰。与此同时,即使在底部区域,市场仍有结构性机会。


博时基金魏凤春表示,A股持续弱势源于国内金融行业整肃及贸易战的反复,一度对医药、食品等所谓确定性板块的无差异追捧,中美贸易磋商取得进展,央行扩大MLF担保品范围,或有望对市场形成正面支撑,市场情绪短期或将获得修复,结构上相对看好成长。近期的风险来自于海外流动性收紧的预期,及国内金融去杠杆,汇丰晋信基金称,投资者对短期内解决贸易摩擦或不抱希望,中美贸易摩擦可能成为未来较长时间内的常态。随着A股回调和A股入摩,北上资金也在加速入场。


与A股“独角兽”热潮形成对比的是,港股近期IPO的一批新科技公司,如众安、易鑫、雷蛇、平安好医生等股价均高开低走,不少甚至大幅跌破发行价。国泰基金表示,港股“独角兽”接连破发原因包括:港股IPO发行采用市场定价,不存在像A股的人为限价,如“23倍市盈率”软约束;港股是机构投资者主导的理性市场,不回归公司盈利和现金流的估值泡沫很难持久。 


抱团对象是调整到位的低估值蓝筹


目前市场的悲观预期,主要来自于对内去杠杆引发的债务违约和对外贸易冲突带来的不确定性,大摩华鑫基金表示,投资者在防范风险的同时,也要注意到积极的方面。首先,工业数据显示生产依然旺盛;第二,周末央行扩大了MLF担保品的范围,再结合之前的降准,可以看出,国家一直在呵护市场的流动性,守住不发生系统性风险的底线;第三,由于美国开始在贸易上向更多的国家施压,不少传统的盟友站到了美国的对立面,中国也开始频繁外交扩大自己的盟友队伍,后续谈判的力量对比正在发生着微妙的变化。


在流动性方面,6月将有监管考核、央行流动性工具到期、政府债发行缴款等因素对资金面构成冲击。国寿安保基金认为,外部不确定性加大,全球贸易摩擦与政局动荡不断,叠加内部流动性趋紧,股票市场受压制可能延续到三季度,调整充分的低估值蓝筹股或将成为抱团对象。行业方面,继续推荐融资依赖度较低、信用风险敞口较小的行业,现金流稳健、带有防御属性的消费依然是首选,但经历快速上涨后自下而上的个股选择上要以低估值为出发点。


另外,宏观政策层面出现了一些积极信号,市场大概率会在大周期行业中选择边际修复机会博取反弹,短期来看认为地产、煤炭修复的空间更大。


汇丰晋信基金星涛认为,2017年可能是创业板业绩的一个阶段性底部,2018年之后,创业板仍有望维持较高的业绩增长。目前创业板的整个风险补偿水平已经在历史中枢的上方,而且超过了0.5倍的标准差,这意味着创业板估值已经向下进入到了一个小概率区间,未来向上修复的概率会比较大,已经具备了一定的底部条件。

 


“核心资产”再遭抢购  
要赚业绩增长的钱


汇丰晋信基金郭敏表示,从去年二三季度开始,医药行业的营业收入和净利润增速就开始见底回升。在回升了三个季度之后,相对于白酒家电和其他的消费行业,医药行业板块整体性价比非常高,如创新药、CRO临床诊断、医疗服务、疫苗等行业,今年都有非常好的表现,出现了估值和业绩的双升。但过快的上涨也让部分公司的估值脱离了基本面,甚至出现了泡沫。比如部分个股估值已经达到80倍,照此计算,即使未来五年市场非常乐观,可能每年预期也只能够实现平均8%的投资收益,风险回报并不高。


郭敏认为,医药板块未来仍有机会,但相对更看好二线个股的一些机会。这些个股可能每年有20%~30%的增长,估值也更合理,相对来说性价比更高。


自6月1日起,A股正式加入MSCI指数。对于MSCI带来的投资机会,郭敏表示,目前可以看到北上资金已经在不断买入A股的一些核心资产,包括医药消费的龙头,还有一些制造业和TMT板块的龙头公司等。MSCI相关成份股和受益股在过去几个月已经有所表现,目前来看,并不存在非常明显的估值洼地。A股入摩更多带来的是投资理念上的成熟,短期来看,入摩并不会给A股带来立竿见影的机会。


 
挖掘不一样的“新周期” 
核心科技类价值凸显


“投资应当顺应周期,布局景气度抬升、受益于经济发展结构性变化的行业”,富国周期优势混合拟任基金经理刘博表示。但在做投资决策之前,应当先“理解周期”。根据核心变量敏感度划分,A股投资标的大致可划分为周期、金融、消费、TMT四类,在不同经济周期下,供需的周期性波动造成了行业景气度的往复,因此处于景气周期的大消费得以持续走强。对于景气拐点即将出现的行业而言,则需通过逆向思维把握行业周期规律,核心布局相关行业优势标的,以捕捉景气度抬升和结构性变化对优势企业的双重影响。


选股方面,选择景气周期向上的行业,综合考虑公司盈利水平、公司治理结构和未来发展空间等因素,精选出内在价值持续增长的优势企业;择时方面,将采用逆向投资策略,应对标的企业估值和业绩大幅波动的问题,以降低组合波动,增强收益。此外,合理进行行业配置,不承担无法理解的风险。


近期A股受外围市场影响持续波动。对此,宝盈基金表示,短期内仍然维持相对谨慎的市场观点。在市场反复磨底的同时,低估值支撑指数下行的空间,后续市场如何变化仍需要进一步观察。此外,政策面、基本面双向驱动的核心科技类主题投资价值愈发凸显,投资者在保持谨慎操作的同时,可适当逢低关注医疗健康、先进制造、计算机等相关主题。


在债券市场方面,受权益市场持续波动影响,今年以来股票型基金整体收益下滑,市场避险情绪升温,债券市场持续回暖。银华基金固定收益部副总监邹维娜认为,债券市场已逐步进入布局期。■
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

创业板迎来首只“独角兽” 锂电巨头宁德时代成功上市

作为这样的一只“独角兽”,上市首日毫无悬念地涨停,报收36.2元,市值突破786亿元,成为创业板市值第二的上市公司。

以“华谊兄弟”之名融资 王忠军兄弟担保的信托资金去哪儿了?

去年,民生信托发布了“至信271号华谊兄弟盒饭TV集合资金信托计划”,王氏兄弟提供了部分担保,但资金却并未流向华谊兄弟

中药第一股天目药业重组7年7败 无奈引入“门外汉”意欲何为?

公司此次新任董事长赵非凡和总经理俞连明均来自股东公司长城影视文化企业集团,在医药行业上,两人都未曾涉足,可以说是完全的“门外汉”

业绩初回暖又陷借贷纠纷 董事长称对步森股份负责到底

步森股份近日陷入了一笔借贷担保纠纷,但令人蹊跷的是,这项担保发生的时间恰好是公司控制权和实际控制人变动的交接期,这就为厘清事件真相蒙上了一层迷雾

A股“中枪”世界杯?“魔咒”背后的大悬念

对于投资者来说,“世界杯魔咒”是一个每逢这一时刻必然会被提起的话题。而今年上半年,A股各主要指数均已出现不小的跌幅,因而本次世界杯是否迎来转机令人关注

十年市值犹如坐过山车 整顿后的重庆啤酒何时迎春?

近一两年来,重庆啤酒的业绩有所好转,在推进高端化战略方面显现出一定成效。但目前几乎所有啤酒商都在往高端化方面发展,重庆啤酒面临的压力仍然巨大

助力华侨城&西安政府战略合作 康佳集团物联网项目抢先落地

物联网连接世间万物,拥有广阔市场前景,随着它的蓬勃发展,康佳也将乘着这股“东风”进一步推动业务升级,使企业发展迈入一个新的高度!

影视上市公司高管年薪起底 超七成低于百万元与影星不可比

此次“阴阳合同”事件引发了投资者对影视圈明星收入的高度关注,而对于影视上市公司高管来说,他们的薪酬又是多少呢?他们的薪酬与公司业绩是否匹配?高薪的高管又有什么职业经历呢?

审慎扩张 融信中国规模增速放缓

2018年1~5月,融信中国(3301.HK)实现合约销售额447亿元,完成全年目标37%,与之相对的是,融信中国方面表示,规模增速会有所回落

三年市值狂跌273亿元 “当年牛股”百润股份为何走下神坛?

百润股份收购巴克斯酒业是基于当时的行业状况给出了较高的收购价,但当行业状况发生变化、业绩承诺难以达成时,公司的当务之急是给出对中小股东负责的应对措施

投资头条 MORE

小米首席科学家离职:研发不如讲故事,专利问题或成日后地雷

按照2019年调整后预期盈利计算,小米市盈率应达到27~34倍,而苹果目前市盈率为18.34倍。同时,小米2017年的营销费用52亿元,比研发费用高出20亿元

美的集团创始人何享健 古稀之年再战港股市场

对于美的置业布局,其执行董事兼总裁郝恒乐曾下过军令状,即2020年达到1000亿元

民族品牌崛起样本:中国企业如何靠专利创新突围

在跨国公司、外资品牌强势的专利“围剿”面前,民族电器品牌的发展壮大面临着严峻的威胁,在此背景下,中国企业需要突围而出,专利创新与维权必不可少

创业板迎来首只“独角兽” 锂电巨头宁德时代成功上市

作为这样的一只“独角兽”,上市首日毫无悬念地涨停,报收36.2元,市值突破786亿元,成为创业板市值第二的上市公司。

以“华谊兄弟”之名融资 王忠军兄弟担保的信托资金去哪儿了?

去年,民生信托发布了“至信271号华谊兄弟盒饭TV集合资金信托计划”,王氏兄弟提供了部分担保,但资金却并未流向华谊兄弟

中药第一股天目药业重组7年7败 无奈引入“门外汉”意欲何为?

公司此次新任董事长赵非凡和总经理俞连明均来自股东公司长城影视文化企业集团,在医药行业上,两人都未曾涉足,可以说是完全的“门外汉”

业绩初回暖又陷借贷纠纷 董事长称对步森股份负责到底

步森股份近日陷入了一笔借贷担保纠纷,但令人蹊跷的是,这项担保发生的时间恰好是公司控制权和实际控制人变动的交接期,这就为厘清事件真相蒙上了一层迷雾

A股“中枪”世界杯?“魔咒”背后的大悬念

对于投资者来说,“世界杯魔咒”是一个每逢这一时刻必然会被提起的话题。而今年上半年,A股各主要指数均已出现不小的跌幅,因而本次世界杯是否迎来转机令人关注

十年市值犹如坐过山车 整顿后的重庆啤酒何时迎春?

近一两年来,重庆啤酒的业绩有所好转,在推进高端化战略方面显现出一定成效。但目前几乎所有啤酒商都在往高端化方面发展,重庆啤酒面临的压力仍然巨大

基金称千亿市场待搅动 潜在“抽血”因素不可小觑

美联储加息,美对华“301”征税清单公布在即,叠加国内限售股解禁和“独角兽”上市,潜在的“抽血”因素不容忽视,资金和情绪上面临诸多考验

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码